氟制冷劑市場逆勢上揚：供需緊平衡下的價格走勢分析
盡管8月通常是終端生產(chǎn)的傳統(tǒng)淡季，但氟制冷劑市場卻呈現(xiàn)出價格明顯上行的態(tài)勢。這一現(xiàn)象背后的核心支撐因素在于配額制生產(chǎn)框架下，國內(nèi)市場多產(chǎn)品供需處于緊平衡狀態(tài)。預計在8月內(nèi)，制冷劑價格仍將延續(xù)高位運行，部分產(chǎn)品甚至有進一步上漲的空間。
氟制冷劑廣泛應用于家用空調(diào)、汽車空調(diào)、工商制冷等領域。其中，家用空調(diào)的需求可以細分為新機生產(chǎn)和售后維修兩大維度。我國空調(diào)生產(chǎn)旺季通常集中在上半年及四季度，而炎熱夏季多為銷售旺季和生產(chǎn)淡季。然而，8月初主流制冷劑企業(yè)報盤價格的上調(diào)，釋放出較強的挺價心態(tài)，打破了市場對淡季價格上行乏力的預期，帶動制冷劑多產(chǎn)品新單商談重心上移，高價報盤得以落實。
從具體價格走勢來看，截至8月，除R22在7月價格出現(xiàn)小幅回調(diào)外，其余主流氟制冷劑產(chǎn)品價格均呈持續(xù)上揚態(tài)勢。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，截至8月8日收盤，制冷劑R22、R32、R134a、R125、R410A、R404A的最新價格分別為35000元/噸、58500元/噸、50500元/噸、45500元/噸、50000元/噸、44000元/噸。其中，R32表現(xiàn)尤為突出，較7月初上漲4500元/噸，較年初上漲15500元/噸，漲幅分別高達8.33%和36.05%。
盡管7-8月國內(nèi)家用空調(diào)和整體出口市場均處于相對淡季，短期需求端對價格支撐有限，但制冷劑市場在8月初仍出現(xiàn)了價格高位報盤現(xiàn)象。以漲幅最為明顯的制冷劑R32為例，盡管2024年家用空調(diào)產(chǎn)量已處于高基數(shù)水平，但上半年我國家用空調(diào)市場仍實現(xiàn)了需求的增量。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，我國空調(diào)累計產(chǎn)量達到16329.6萬臺，同比增長5.5%，帶動冷媒需求穩(wěn)中有增。
此外，隨著全球履約進程的推進，氟制冷劑行業(yè)正經(jīng)歷產(chǎn)品結構調(diào)整。一方面，海外市場需求受益于高GWP值制冷劑向低GWP值制冷劑的轉換，推動了R32制冷劑的替代需求；另一方面，中國家電企業(yè)“出海產(chǎn)能”的持續(xù)釋放進一步刺激了出口市場需求。海關總署數(shù)據(jù)顯示，2025年1-6月，我國單質(zhì)R32出口總量達到2.55萬噸，同比增長13.90%，顯示出口市場對R32制冷劑的強勁需求。
伴隨著需求的超預期釋放，上半年氟制冷劑R32配額使用進度已過半，但年內(nèi)市場維持在配額限定內(nèi)生產(chǎn)，下半年暫無明顯的配額增發(fā)信號，反而部分配額小廠的配額消化進入尾聲，市場供應能力進一步向頭部企業(yè)集中。盡管8月份為傳統(tǒng)需求淡季，但制冷劑主流生產(chǎn)企業(yè)亦有降荷檢修，進而供需關系仍處緊平衡狀態(tài)。
從貿(mào)易渠道情況來看，貿(mào)易市場業(yè)者對年內(nèi)制冷劑R32價格走勢普遍持較強向好預期，但多業(yè)者認為，伴隨著新冷年的重啟及外貿(mào)需求的穩(wěn)中向好，制冷劑更顯著的價格漲幅或?qū)⒃?月末或9月份出現(xiàn)。同時，制冷劑R32貨值較高、甲類倉儲能力有限等因素牽制，渠道散水貨源較有限。而主流生產(chǎn)企業(yè)對市場態(tài)勢把握清晰，進而對市場上漲有較強信心，因此綜合考量下，主動收縮讓利空間。賣方強烈的挺價心態(tài)顯著提振了市場信心，刺激渠道商適量備庫，整體市場交投氛圍向好，進而推動高價報盤落地，市場價格實現(xiàn)寬幅上行。
其他制冷劑產(chǎn)品如R134a也呈現(xiàn)類似局面，受益于國內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的良好發(fā)展，其對應冷媒需求持續(xù)向好，近期R134a價格亦延續(xù)穩(wěn)健上行趨勢。與此同時，氟制冷劑R22隨著國內(nèi)打擊非法制冷劑（“打非”）力度持續(xù)加大，非常規(guī)渠道貨源顯著減少，在主流生產(chǎn)企業(yè)的挺價策略下，R22市場此前陰跌的趨勢已明顯改善，價格重心有所上移。而制冷劑R125則面臨較為突出的供強需弱局面，行業(yè)庫存持續(xù)累積，面臨一定出貨壓力。不過，生產(chǎn)企業(yè)多通過靈活調(diào)節(jié)開工率來平衡供需，市場報價仍維持高位，并無明顯讓利意愿。然而，根據(jù)R410A最新價格折算來看，R125的折算價格已較前期有所下跌。
短期來看，多種制冷劑價格預計仍將延續(xù)上漲態(tài)勢，月內(nèi)部分產(chǎn)品實單價格有望突破主流企業(yè)月初報盤價格。在配額生產(chǎn)政策背景下，氟制冷劑行業(yè)供需格局的重塑是支撐其價格持續(xù)高位上行的核心驅(qū)動因素。相較于其他化工品，氟制冷劑行業(yè)的過剩產(chǎn)能已得到較為徹底的出清，配額替代產(chǎn)能成為影響供應的關鍵變量。盡管短期需求可能出現(xiàn)小幅波動，但作為制冷設備的剛需產(chǎn)品，疊加行業(yè)供應受限的現(xiàn)狀，國內(nèi)氟制冷劑市場整體仍維持供需緊平衡狀態(tài)，多數(shù)產(chǎn)品價格上行趨勢有望延續(xù)。以R32為例，其月內(nèi)價格或有望突破60000元/噸大關。然而，隨著價格持續(xù)攀升至高位，業(yè)者補庫風險相應增大，預計主流市場參與者將遵循剛需采購節(jié)奏。
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